„JPMorgan“ skelbia aukso kainos prognozę 2026 metams: ko tikėtis?

2025 m. auksas fiksavo nuoseklius prieaugius, o spalį – pirmą kartą viršijo 4 000 JAV dolerių už unciją ribą, tačiau pasak JAV investicinio banko „JPMorgan“, aukso kaina, tikėtina, kils ir toliau.

Gruodžio 16 d. paskelbtoje „JPMorgan Global Research“ įžvalgoje teigiama, kad po šio ralio 2026 ir 2027 m. perspektyvos išlieka palankios, o kainos gali artėti prie 5 000 JAV dolerių už unciją 2026 m. pabaigoje.

Analizėje 2025 m. kainų šuolis siejamas su prekybos įtampa ir tarifų neapibrėžtumu, investuotojų paklausos augimu per biržoje prekiaujamus fondus (ETF), taip pat didesniais centrinių bankų pirkimais. Banko vertinimu, pastaruoju metu auksas veikė ir kaip tradicinis „saugaus prieglobsčio“ turtas, ir kaip apsidraudimo priemonė nuo valiutos perkamosios galios mažėjimo.

„JPMorgan Global Research“ prognozuoja, kad 2026 m. ketvirtąjį ketvirtį auksas vidutiniškai gali siekti apie 5 055 JAV dolerius už unciją, o iki 2027 m. pabaigos – kilti link 5 400 JAV dolerių už unciją. Nors pabrėžiama, kad kainų kilimas nebūtinai bus tolygus, bankas argumentuoja, jog pagrindiniai paklausą palaikantys veiksniai dar nėra išsekę.

Kas bus pagrindiniai pirkėjai 2026 m.

Vienas dažniausiai keliamų klausimų po ryškaus kainų kilimo – kas ir toliau pirks auksą. Banko prognozėse remiamasi prielaida, kad investuotojų ir centrinių bankų paklausa išliks aukšta. Banko vertinimu, 2026 m. aukso paklausa vidutiniškai gali siekti apie 585 tonas per ketvirtį.

TAIP PAT SKAITYKITE: „JPMorgan“ vadovas: Dirbtinis intelektas naikins darbo vietas, tačiau turintys šiuos įgūdžius išliks

Centrinių bankų pirkimai, „JPMorgan“ vertinimu, 2026 m. turėtų išlikti pakankamai geri, nors ir žemesni nei pastarųjų trejų metų laikotarpis, kai metiniai pirkimai viršijo 1 000 tonų. Bankas nurodo, kad 2026 m. galėtų būti nupirkta apie 755 tonas aukso, o pokytis labiau aiškinamas kainos efektu: esant aukštesnei aukso kainai, norint pasiekti pageidaujamą aukso dalį rezervuose, dažnai pakanka mažesnio fizinio kiekio tonomis.

Investuotojų pusėje „JPMorgan“ tikisi išliekant paklausai tiek per ETF, tiek per fizinį metalą (luitus ir monetas). Bankas prognozuoja apie 250 tonų įplaukų į ETF 2026 m., o luitų ir monetų paklausa, vertinimu, vėl galėtų viršyti 1 200 tonų per metus.

Aukso kainos kryptis turi reikšmę ne tik žaliavų rinkoms, bet ir platesnei finansų sistemai, nes auksas dažnai naudojamas kaip diversifikavimo priemonė, kai auga geopolitinė ar ekonominė įtampa.

Banko analitikai išskiria ir struktūrinį aspektą: oficialių rezervų bei investuotojų portfelių diversifikacija į auksą, banko vertinimu, gali tęstis, o tai ilgainiui palaikytų paklausą net ir esant aukštoms kainoms.

Artimiausiais metais aukso rinkos dalyviai, tikėtina, stebės du pagrindinius dalykus: centrinių bankų pirkimų tempą ir investuotojų srautus per ETF bei fizinio metalo kanalus. „JPMorgan“ scenarijus rodo, kad būtent šių veiksnių kombinacija, o ne vienas atskiras impulsas, gali lemti, ar auksas 2026 m. iš tiesų priartės prie 5 000 JAV dolerių už unciją ribos.